Найнесподіваніше в новому звіті KSE Institute — не сама цифра $67,4 млрд, а те, що вона з'являється саме через закінчення дії вже узгоджених механізмів фінансування. Проблема не в тому, що партнери відмовляються платити, а в тому, що те, про що вже домовились, має термін дії — і він спливає раніше, ніж закінчиться війна.
Два годинники, які не синхронізовані
Аналітики KSE зсунули базовий сценарій: бойові дії тепер прогнозують щонайменше до другої половини 2027 року, а не раніше, як очікувалося. Це означає, що й скорочення військових витрат почнеться не у 2027-му, а лише з 2028 року. Тільки за 2027 рік оборонні видатки перевищать попередній прогноз на $43 млрд.
Водночас механізм ERA — залучення прибутків від заморожених російських активів — і кошти Ukraine Facility від ЄС мають чіткий кінець: виплати за ними повністю завершаться до кінця 2027 року. Виходить розрив у часі: гроші закінчуються за графіком, який був складений під старіший, коротший сценарій війни, а сама війна триває за новим, довшим.
Чому 90 мільярдів євро не рятують ситуацію
Здавалося б, у липні Верховна Рада вже відреагувала на новий кредитний ресурс — Ukraine Support Loan на 90 млрд євро, затверджений ЄС на 2026–2027 роки, дозволив збільшити доходи бюджету на 2,3 трлн грн і видатки на 1,6 трлн грн. Але за розрахунками KSE, ця програма закриває потреби лише в межах свого періоду дії й не покриває пробілу, що утворюється у 2028–2029 роках — саме тоді, коли ERA й Ukraine Facility вже вичерпані, а видатки на оборону ще не почали скорочуватися.
Якщо додаткові $67,4 млрд не вдасться залучити, здатність України захищатися від російської агресії опиниться під загрозою — уряд буде змушений вдаватися до емісії, яка виснажить макроекономічні буфери й залишить критично недофінансованим повоєнне відновлення, попереджає KSE Institute.
Ставка на MFF 2028–2034
Саме тому ще у 2025 році Україна просила ЄС врахувати довгострокову підтримку в наступному семирічному бюджеті — MFF на 2028–2034 роки. Логіка проста: якщо цикл фінансування синхронізувати з реальним, а не бажаним графіком закінчення війни, розриву можна уникнути. Але переговори щодо MFF — це багаторічний процес із 27 національними інтересами, і швидкого рішення тут не буває.
Питання на найближчі місяці не риторичне: чи встигнуть інституції ЄС закласти в MFF 2028–2034 конкретну суму під український розрив, перш ніж механізми ERA та Ukraine Facility формально завершать свою дію в кінці 2027 року?
