Четвертий випуск подкасту "Гроші війни" на каналі LIGA Бізнес міг би пройти як черговий розбір макроекономіки. Але гість — військовий та ексбанкір Андрій Оністрат — одразу переводить розмову з абстрактних цифр у практичну площину: що конкретно зникнення середнього класу означає для того, хто зараз намагається відкрити бізнес, взяти кредит або просто зберегти заощадження.
Заголовок Світового банку і те, що за ним ховається
Дослідження Світового банку про рівень бідності в Україні наробило шуму саме через заголовок. Оністрат пропонує подивитися глибше: питання не в самій цифрі, а в структурі втрат. Середній клас — це та частина суспільства, яка платить основні податки, кредитується і створює попит на товари довгого циклу. Коли ця група стискається, економіка втрачає не просто дохід, а здатність до відновлення без зовнішньої підтримки.
Обстріли складів — це і про банки теж
На перший погляд, удари по логістиці й складах — тема виробництва та ритейлу. Оністрат показує інший зв'язок: пошкоджена логістика means зірвані поставки, зупинені платежі, проблемні кредити для банків, які фінансували ці ланцюги. Банківська система відчуває наслідки обстрілів із затримкою в кілька місяців — саме тоді, коли статистика вже мовчить про конкретний удар.
Чому виробники зброї не мають грошей, хоча попит рекордний
Найпрактичніша частина розмови — про Miltech-компанії. Попит на їхню продукцію критичний, замовлення є, а обігових коштів — немає. Причина в тривалості виробничого циклу: гроші за контракт приходять через місяці після того, як компанія вже витратила ресурси на сировину, компоненти та зарплати. Банківське кредитування цей розрив закриває не завжди й не всім.
Оністрат пояснює, як частина компаній намагається обійти цю пастку через випуск облігацій — залучаючи приватних інвесторів напряму, без банку-посередника. Механізм не новий для бізнесу загалом, але для оборонки в Україні він тільки формується, і питання довіри інвесторів тут не менш важливе, ніж питання дохідності.
НБУ між стабілізацією і лібералізацією
Окремий блок розмови — про політику Нацбанку, яку Оністрат називає "воєнним стабілізатором", та нещодавню валютну лібералізацію. Питання, яке лишається відкритим: чи не випереджає лібералізація здатність економіки її витримати, поки триває війна і бізнес продовжує втрачати активи під обстрілами.
Якщо тенденція зі скороченням середнього класу та браком обігових коштів у виробників зброї не зміниться протягом наступного року, чи витримає банківська система подвійний тиск — від воєнних втрат і від повернення до довоєнних правил гри?
- Попередні випуски подкасту "Гроші війни" з Андрієм Оністратом доступні на каналі LIGA Бізнес.
