Загальна картина
Зазвичай спостерігачі за ФРС не витрачають багато зусиль на підрахунок голосів. Комітет з монетарної політики досягає консенсусного рішення, і якщо є одна-два незгоди, це в кращому разі примітка.
Але це не нормальні часи. Деталі підрахунку голосів мають значення у світлі політичних розбіжностей. Розгляньте один особливо дивний – але цілком правдоподібний – спосіб, як голоси можуть розподілитися.
Стан справ
Якщо керівний тріумвірат – голова Джером Пауелл, віце-голова Філіп Джефферсон та президент ФРС Нью-Йорка Джон Вільямс – вирішать, що потрібне зниження ставок, до них напевно приєднаються троє призначених Трампом губернаторів у комітеті: Мішель Боумен, Стівен Міран та Крістофер Воллер.
Але це дає їм лише шість голосів з 12 членів FOMC, які голосують. Їм потрібен сьомий для більшості.
Де взяти сьомий голос?
Усі чотири президенти не-нью-йоркських резервних банків, які мають голос на цьому засіданні (Остін Гулсбі з Чикаго, Сьюзан Коллінз з Бостона, Альберто Мусалем зі Сент-Луїса та Джефф Шмід з Канзас-Сіті), висловили застереження щодо зниження ставок.
Це не гарантує, що всі вони будуть незгодні, звісно (Гулсбі був неконкретним у четвер, кажучи: "Я хочу почути, що скажуть мої колеги"). Але це цілком можливо.
У такому сценарії є два призначені Байденом губернатори, до яких Пауелл міг би звернутися, щоб отримати свою більшість.
Один з них – Майкл Барр, який виглядає дуже стурбованим інфляцією прямо зараз і виступає за обережність. Давня норма, що губернатори не висловлюють незгоди, була розбита вщент за останні 14 місяців. Тож він міг би правдоподібно проголосувати "ні".
Іронія долі
Це залишає ще одного призначеного Байденом губернатора, до якого Пауелл міг би звернутися за своїм сьомим голосом. Це чиновник, який дуже зосереджений на здоров'ї ринку праці та тримає свої погляди на наступний політичний крок при собі.
Цей губернатор, звісно, Ліза Кук.
Верховний суд США має розглянути справу про те, чи може президент Трамп звільнити її, як він намагається з осені, 21 січня.
Іншими словами, доля зниження процентних ставок ФРС може залежати від голосу чиновника, якого Трамп активно намагається звільнити, а Верховний суд має вирішити її долю всього через місяць після ключового голосування.
