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Normalerweise investieren Beobachter der Fed nicht viel Mühe in die Stimmenzählung. Der geldpolitische Ausschuss erzielt einen Konsens, und wenn es ein oder zwei Meinungsverschiedenheiten gibt, ist das bestenfalls eine Anmerkung.
Aber das sind keine normalen Zeiten. Die Details der Stimmenzählung sind im Licht politischer Differenzen von Bedeutung. Betrachten Sie eine besonders seltsame – aber durchaus plausible – Möglichkeit, wie die Stimmen verteilt werden könnten.
Der Stand der Dinge
Wenn das führende Triumvirat – Vorsitzender Jerome Powell, Vizepräsident Philip Jefferson und Präsident der New Yorker Fed John Williams – entscheidet, dass eine Zinssenkung notwendig ist, werden sich wahrscheinlich die drei von Trump ernannten Gouverneure im Ausschuss anschließen: Michelle Bowman, Stephen Mihm und Christopher Waller.
Doch das gibt ihnen nur sechs Stimmen von 12 stimmberechtigten Mitgliedern des FOMC. Sie benötigen eine siebte Stimme für die Mehrheit.
Woher die siebte Stimme bekommen?
Alle vier Präsidenten der nicht-new-yorker Regionalbanken, die bei diesem Treffen stimmberechtigt sind (Austin Goolsbee aus Chicago, Susan Collins aus Boston, Alberto Musalem aus St. Louis und Jeff Schmid aus Kansas City), haben Bedenken gegen eine Zinssenkung geäußert.
Das garantiert natürlich nicht, dass sie alle anderer Meinung sind (Goolsbee war am Donnerstag unkonkret und sagte: "Ich möchte hören, was meine Kollegen sagen"). Aber es ist durchaus möglich.
In einem solchen Szenario gibt es zwei von Biden ernannte Gouverneure, an die sich Powell wenden könnte, um seine Mehrheit zu sichern.
Eine von ihnen ist Michael Barr, der derzeit sehr besorgt über die Inflation ist und für Vorsicht plädiert. Die alte Norm, dass Gouverneure keine Meinungsverschiedenheiten äußern, wurde in den letzten 14 Monaten völlig durchbrochen. Daher könnte er plausibel mit "Nein" stimmen.
Ironie des Schicksals
Das lässt einen weiteren von Biden ernannten Gouverneur übrig, an den Powell sich für seine siebte Stimme wenden könnte. Dies ist ein Beamter, der sich sehr auf die Gesundheit des Arbeitsmarktes konzentriert und seine Ansichten über den nächsten politischen Schritt für sich behält.
Dieser Gouverneur ist natürlich Lisa Cook.
Der Oberste Gerichtshof der USA wird am 21. Januar darüber entscheiden, ob Präsident Trump sie entlassen kann, wie er es seit dem Herbst versucht.
Mit anderen Worten, das Schicksal der Zinssenkung der Fed könnte von der Stimme eines Beamten abhängen, den Trump aktiv zu entlassen versucht, während der Oberste Gerichtshof einen Monat nach der entscheidenden Abstimmung über ihr Schicksal entscheidet.
