Kurz
Im November 2025 trat der Gründer von Dragon Capital, Tomas Fiala, formal aus der Liste der Begünstigten mehrerer Unternehmen zurück, die das Mineralwasser der Marke „Truskavetska“ produzieren: ПІІ ТОВ "Аква-Еко", ТОВ "Надра-Т", ПТВФ "Анна-Г", ТОВ "Акваріус" und ТОВ "Трускавецька". Das Branchenportal Nadra.Info und die Daten des Analysesystems YouControl dokumentieren, dass die Transaktion im November abgeschlossen wurde und Fiala am 2. November 2025 offiziell nicht mehr Begünstigter ist.
Was die Marktteilnehmer mitteilten
Bei Dragon Capital bestätigte man den Austritt als persönliche Maßnahme: Nach deren Angaben wurde Fialas persönlicher Anteil mittelbar in einen Familientrust übertragen, während die Kontrolle über die Vermögensgruppe bei der Investmentgruppe selbst verbleibt. Das bedeutet, dass die Umstrukturierung nicht zwingend einen Verkauf des Geschäfts oder eine Änderung des operativen Modells darstellt.
„Der persönliche Anteil des tschechischen Geschäftsmanns wurde mittelbar in einen Familientrust übertragen, aber das bedeutet nicht, dass die Gruppe aus dem Projekt ‚Truskavetska‘ aussteigt. Die Kontrolle verbleibt bei Dragon Capital.“
— Offizieller Kommentar von Dragon Capital
Kontext und Chronologie
Fiala erwarb die Unternehmensgruppe, die das Geschäft rund um die Marke „Truskavetska“ bildet, 2021 von IDS Borjomi International. 2022 kaufte „Аква-Еко“ zusätzliche Genehmigungen für Grundwasser in der Nähe von Truskavets. 2024 trat der ukrainische Unternehmer Oleksandr Swischow als paritätischer Miteigentümer bei, und im April 2025 gründeten die Partner die ТОВ "Надра-Т" und begannen, die Sondergenehmigungen für Bodenschätze umschreiben zu lassen.
Warum das für die Ukraine wichtig ist
Mineralwässer und Sondergenehmigungen für Bodenschätze sind strategische Vermögenswerte von lokaler Bedeutung: Sie wirken sich auf Arbeitsplätze, lokale Haushalte und das Exportpotenzial der Region aus. Die Übertragung eines Anteils in einen Familientrust ist ein übliches Instrument zur Risikosteuerung, Nachlassplanung und Optimierung der Konzernstruktur. Für die Öffentlichkeit ist jedoch Transparenz wichtig: Bleibt die Kontrolle nachvollziehbar, wer trifft vor Ort die Managemententscheidungen, und wie wird die Einhaltung ökologischer Standards gewährleistet?
Markt und Wettbewerb
Parallel dazu erteilte das Antimonopolkomitee am 20. November 2025 der polnischen Maspex Group (bekannte Marke Tymbark) die Genehmigung, in das Kapital des Herstellers „Karpatska Dzherelna“ einzusteigen. Das ist ein Signal für verstärkte Aktivität internationaler Akteure im Sektor. Für die Ukraine ist das Interesse großer Investoren ein Indikator für Vertrauen, aber auch eine Herausforderung: Es gilt, das Gleichgewicht zwischen Investitionen, Wettbewerbsfähigkeit und nationalen Interessen bei der Nutzung der Bodenschätze zu wahren.
Analyse: Was sich ändern könnte
Die Übertragung in einen Trust ändert in der Regel nicht sofort operative Entscheidungen, schafft aber eine zusätzliche Ebene der mittelbaren Eigentumsstruktur. Mögliche Folgen:
- Positiv: Stabilität im Management, Erhalt des Investitionsinteresses von Dragon Capital, Verringerung persönlicher Risiken für den Investor.
- Risiken: Erschwerte Nachvollziehbarkeit der Endbegünstigten, was aus Sicht von Aufsichtsbehörden und Öffentlichkeit Fragen aufwirft, sowie potenzielle Verschärfung des Wettbewerbs durch ausländische Akteure.
Fazit
Das ist kein typischer Verkauf eines Vermögenswerts — es handelt sich um eine Reorganisation der Eigentumsverhältnisse zur Risikosteuerung. Für den Leser ist es wichtig, weniger der Form der Übertragung zu folgen als der Frage, ob Transparenz im Management, Investitionen in die Infrastruktur und die Einhaltung ökologischer Standards erhalten bleiben. Nun sind die Regulierungsbehörden und die Öffentlichkeit gefragt: Werden diese Änderungen dazu beitragen, die Standards in der Branche zu erhöhen, oder schaffen sie intransparente Konstrukte, die das Vertrauen in den Markt untergraben?
