Was passiert ist
Am 5. Januar hat Präsident Wolodymyr Selenskyj die Dekrete Nr. 11 und Nr. 12 unterzeichnet, mit denen zwei Mitglieder der Nationalen Kommission für Wertpapiere und den Kapitalmarkt (НКЦПФР) — Ярослава Шляхова und Юрія Бойка — entlassen wurden.
Beide wurden am 1. April 2021 ernannt. Laut «Економічна правда» hatten sie bereits Anfang Dezember ihre Rücktrittserklärungen eingereicht.
„Sie hatten Anfang Dezember Rücktrittserklärungen eingereicht“
— Економічна правда
Kontext: warum das wichtig ist
Diese Entscheidungen sind nicht bloß Personalrochaden. Die Regierung nennt die Stärkung der Leitung der НКЦПФР eines der 16 strukturellen Leitprojekte im IWF‑Programm. Für den Kapitalmarkt sind Schlüsselfragen die Transparenz der Entscheidungen, die Unabhängigkeit des Regulators und die Umsetzung regulatorischer Änderungen, die den Schutz der Investoren erhöhen.
Vor dem Hintergrund der Entlassung des Vorsitzenden der НКЦПФР Руслана Магомедова am 31. Dezember (für seine Stelle wurde Олексія Семенюка ernannt) wirkt dies wie eine systematische Erneuerung des Teams des Regulators und nicht wie vereinzelte Rücktritte.
Was es dem Markt bringt
Stärkung der Governance kann das Vertrauen der Investoren erhöhen und die Verabschiedung von Reformen beschleunigen, die für den Zugang zu internationaler Finanzierung erforderlich sind. Zugleich kommt es darauf an, nicht nur Personen auszutauschen, sondern transparente Auswahlverfahren, Schutz vor politischem Einfluss und klare Mandate für die Arbeit am Markt sicherzustellen.
Wenn die personellen Änderungen von systematischer Arbeit an den regulatorischen Vorschriften begleitet werden, kann dies die Liquidität des ukrainischen Marktes verbessern und die Risiken für Investoren verringern. Wenn nicht, bleibt das Risiko politischer Instabilität des Regulators bestehen.
Wie es weitergeht
Nun richtet sich die Aufmerksamkeit des Marktes von den Dekreten auf die praktische Umsetzung: Wer wird die vakanten Stellen einnehmen und welche Vorschläge zur Stärkung der Governance und zur Erhöhung der Transparenz werden realisiert. Für die Ukraine ist das ein Test: Werden sich die Personalrochaden in konkrete Schritte zur Stärkung des Vertrauens internationaler Partner und Investoren verwandeln?
