L'Agence de recherche et de gestion des actifs (ARMA) annonce un nouveau concours pour la nomination d'un gestionnaire du groupe IDS Ukraine — propriétaire des marques « Morshynska » et « Myrghorodska ». La raison formelle : le premier concours n'a reçu qu'une seule proposition, et la procédure de sélection concurrentielle oblige à recommencer. Mais derrière ce problème technique se cache un conflit beaucoup plus complexe.
Pourquoi les candidats n'ont pas hâte de participer
Le premier concours, annoncé le 28 novembre 2025, a reçu une plainte auprès du Comité antimonopole avant même sa clôture : les participants potentiels pointaient des exigences discriminatoires dans la documentation. La Cour antimonopole, de son côté, a établi que des concurrents directs d'IDS Ukraine avaient été admis au concours — ce qui contredit la nouvelle loi « Sur l'ARMA », entrée en vigueur après le 30 janvier 2026.
Mais le principal facteur dissuasif est le risque financier pour le gestionnaire potentiel. IDS Ukraine elle-même a publiquement averti : les ordonnances judiciaires concernant la saisie de ses droits sociaux ne contiennent qu'une interdiction d'aliénation des actions, mais pas d'interdiction de les utiliser.
« En raison des modifications législatives de juillet 2025, l'ARMA n'a le droit de gérer que les droits sociaux sur lesquels le tribunal a imposé simultanément une interdiction de disposition et d'utilisation. Dans le cas d'IDS Ukraine, l'interdiction d'utilisation est absente — par conséquent, le contrat de gestion signé avec le gagnant du concours sera considéré comme nul ».
Position officielle d'IDS Ukraine
Conséquence : le gestionnaire doit transférer mensuellement des fonds au budget de l'État — même si le contrat n'a aucune validité juridique. Celui qui acceptera court le risque de dépenser ses propres ressources sans garanties juridiques de leur remboursement.
Un actif d'une valeur de plus de 5 milliards de hryvnias avec une horloge qui tourne
La valeur nominale totale des droits sociaux et des actions des entreprises du groupe dans le nouveau concours est de 53,45 millions de hryvnias. Mais le poids opérationnel réel est bien plus important : en 2025, IDS Ukraine a généré un chiffre d'affaires de 7,4 milliards de hryvnias, soit 8,2% de plus qu'un an auparavant.
Les actifs sont gérés par l'ARMA depuis l'automne 2022 — depuis que la décision du tribunal a donné à l'agence les droits sociaux des entreprises du groupe, y compris les usines de Myrghorodska et Morshynska. Le premier gestionnaire, en mars 2023, était la SARL « Carpathian Mineral Waters », mais en avril 2025, l'ARMA a résilié le contrat — selon Elena Douma, ancienne directrice de l'agence, le gestionnaire refusait lui-même de respecter les conditions car la législation en vigueur interdit le fonctionnement sans l'accord des personnes sanctionnées.
Maintenant, un autre élément de pression s'ajoute à la chronologie. Le ministère de la Justice a déposé en septembre 2024 auprès de la Cour antimonopole une demande de saisie des actifs d'IDS Ukraine au profit de l'État — en tant que biens liés aux actionnaires sanctionnés : Mikhail Fridman, Petr Aven et Andrei Kosogov. Selon la société elle-même, il reste quatre audiences avant la fin de la procédure ; une décision définitive est attendue dans un délai de deux à trois mois. Après la confiscation, l'actif passera au Fonds d'État du patrimoine, et le contrat de l'ARMA prendra fin automatiquement.
Ce qui a changé dans les nouvelles règles
L'ARMA affirme que le nouveau concours se déroule selon les exigences rénovées de la réforme de l'agence : des critères de sélection plus stricts pour les candidats, des mécanismes renforcés de contrôle de la gestion des actifs stratégiques. La directrice par intérim de l'ARMA, Yaroslava Maksimenko, a confirmé que la procédure précédente avait été bloquée précisément par des plaintes techniques — et le prochain tour doit en tenir compte.
- Le concours se déroule via le système Prozorro (appel d'offres n°UA-2026-05-15-012698-a)
- Valeur nominale des droits sociaux : 53,45 millions de hryvnias
- Le gestionnaire est tenu de transférer mensuellement les revenus au budget de l'État
- Les concurrents directs d'IDS Ukraine ne seront pas admis au nouveau concours — conformément à la nouvelle loi « Sur l'ARMA »
Cependant, aucune de ces clarifications ne résout la question juridique clé concernant la nature de la saisie — que seul le tribunal peut résoudre, non le règlement de l'ARMA.
Si la Cour antimonopole rend sa décision de confiscation avant que l'ARMA ne termine le nouveau concours et que le nouveau gestionnaire n'ait le temps de travailler pendant au moins quelques mois — le concours deviendra une procédure pour la procédure. La question est de savoir s'il se trouvera un participant prêt à l'accepter en connaissance de cause.
