L'Ukraine a reçu la deuxième tranche dans le cadre du programme EFF — environ 690 millions de dollars (503 millions de DTS). Selon le Premier ministre Sergiy Koretskyi, les fonds ont déjà été versés au budget de l'État et seront utilisés pour les « dépenses prioritaires et la stabilité macrofinancière ». Au total, dans le cadre du nouveau programme quadriennal, l'Ukraine a déjà reçu 2,2 milliards de dollars sur 8,1 milliards.
Mais en même temps que la tranche, le Conseil d'administration du FMI a également publié son évaluation — et elle n'est pas purement élogieuse.
Où Kiev n'a pas atteint ses objectifs
Le FMI a constaté : tous les indicateurs quantitatifs à la fin mars ont été atteints. Cependant, pour les réformes structurelles — il y a des retards. Certaines mesures ont été mises en œuvre tardivement, certaines ont été reportées. Le fonds a également noté que le niveau cible des réserves internationales nettes à la fin juin n'a pas été atteint — cela est attribué aux conséquences de la situation au Moyen-Orient et aux frappes contre les infrastructures critiques.
« La mise en œuvre de certaines réformes structurelles a connu des retards. Les autorités ont accepté les mesures correctives et les délais révisés »
FMI, selon les conclusions du premier examen du programme EFF
Parmi les domaines où le fonds s'attend à une accélération : les finances publiques, la lutte contre la corruption, l'énergie et le secteur financier. Un détail notable : le FMI a accepté la tranche malgré le non-respect de la condition concernant l'adoption d'une loi sur la taxation des colis internationaux d'une valeur jusqu'à 150 euros — c'est-à-dire qu'il a fait une exception, mais l'a enregistrée.
Ampleur : troisième plus grand donateur depuis le début de l'invasion à grande échelle
Compte tenu de la deuxième tranche, le financement total du FMI à l'Ukraine depuis le début de l'invasion à grande échelle atteindra 15,6 milliards de dollars — ce qui fait du fonds le troisième donateur par volume pendant cette période. Le programme s'étend jusqu'en 2029, les prochaines tranches dépendant des examens périodiques.
Parallèlement, le déficit budgétaire de cette année reste d'environ 20 milliards de dollars — 690 millions de dollars ne couvrent qu'une petite partie de celui-ci. Le reste doit être couvert par les donateurs bilatéraux et les prêts de l'UE : en décembre 2025, Bruxelles a approuvé un prêt Ukraine Support Loan de 90 milliards d'euros pour 2026-2027.
Et après
Le gouvernement Koretskyi a publiquement promis d'accélérer la mise en œuvre des réformes. Mais le FMI a déjà avertit : les reculs sont inacceptables. Si au prochain examen, les obligations structurelles sont à nouveau exécutées avec retard — le fonds peut ne pas faire la prochaine « exception ».
La question n'est pas de savoir si la troisième tranche sera accordée, mais si Kiev parviendra à montrer des progrès réels dans la réforme anticorruption et l'énergie d'ici le prochain examen — deux domaines où le retard est le plus notable.
