Якщо шукати символ того, як повільно відновлювалася Італія після фінансових криз 2000-х і 2010-х, то ось він: поки DAX і Euro Stoxx 50 переписували рекорди, FTSE MIB роками стояв нижче позначок dot-com буму. 25 травня 2026-го індекс сягнув 50 121 пункту — і двадцятип'ятирічний «борг» нарешті закритий.
Чому саме зараз, а не рік тому
Банки — це перша причина. У 2026 році фінансовий сектор став головним двигуном FTSE MIB: UniCredit, Intesa Sanpaolo, Banca Monte dei Paschi di Siena, Mediobanca, Banco BPM і BPER Banca — найважчі компоненти індексу, і саме їхні котирування перетягнули його від 45 100 на початку року до рекорду. Скорочення спреду між італійськими BTP і німецькими Bund — класичного барометра ризику для Риму — безпосередньо підтримало фінансові акції, вартість яких тісно пов'язана з динамікою держоблігацій через значні портфелі суверенного боргу на балансах банків.
Друга причина — чипи та фотоніка. Поки торік банки були головними драйверами випередження, цьогоріч до рекорду долучилася глобальна хвиля попиту на фотоніку та напівпровідники. STMicroelectronics — франко-італійський виробник чипів із подвійним лістингом у Парижі та Мілані — злетів більш ніж на 5% після хвилі позитивних сигналів від американських технологічних гігантів щодо попиту на ШІ-напівпровідники.
«Ринок увійшов у 2026 рік із поєднанням політичної стабільності в Італії, м'якої монетарної політики ЄЦБ і сильних прибутків фінансового сектору»
BBN Times
Контекст: Італія була останньою
Європейські ринки переписували рекорди один за одним у постпандемічну епоху. Euro Stoxx 50 і DAX зробили це цьогоріч, іспанський Ibex 35 — ще в жовтні 2025-го. Італія залишалася єдиним великим європейським ринком, який досі не повернувся до свого рекорду. За чотири роки поспіль зростання акції подорожчали на 11% тільки з початку 2026-го — і тепер тягар «найгіршого учня класу» офіційно знятий.
Що за цифрами
- STMicroelectronics і Prysmian — найяскравіші представники ШІ-теми в індексі
- Leonardo — оборонний концерн, який злетів на початку року на тлі переозброєння Європи
- MPS і Mediobanca — банки, що ще недавно асоціювалися з кризою, тепер лідери зростання
- Спред BTP–Bund звужується — це знижує «премію за страх» і здешевлює капітал для всієї економіки
Рекорд — не просто психологічна позначка. За останні 12 місяців FTSE MIB показав приблизно 14,65% прибутковості, а за рік — понад 28%, ставши одним із найкращих великих індексів Європи. Це вже не відскок, а структурна переоцінка.
Питання в тому, чи витримає ця конструкція, якщо ЄЦБ зупинить цикл пом'якшення раніше за очікування: саме тоді стане зрозуміло, чи є ралі банків фундаментальним — чи лише черговим відображенням дешевих грошей.
