Влітку 2025-го німецькі підприємства скорочували виробництво не через брак замовлень чи енергетичну кризу, а тому що баржі не могли пройти обмілілим Рейном. У Румунії через падіння рівня Дунаю зупинили обидва енергоблоки єдиної в країні АЕС "Чернаводе". В Угорщині станцію "Пакш" довелося вимкнути вперше за 44 роки. Три різні країни, три технічні аварії — і одна спільна причина: вода, якої стало менше.
Саме ці історії Європейський центральний банк тепер намагається перевести в цифри, які розуміють банкіри — кредитні збитки. Член виконавчої ради ЄЦБ Франк Елдерсон заявив The Guardian, що інституція посилює оцінку фінансових ризиків, пов'язаних із руйнуванням "екосистемних послуг" — водних ресурсів, родючості ґрунтів, запилення та біорізноманіття, від яких залежить економічна діяльність.
Логіка проста і водночас незвична для центробанку: якщо ферма втрачає врожай через виснажений ґрунт, порт простоює через обмілілу річку, а страхова компанія виплачує дедалі більше через повені — це не абстрактна екологія, а конкретний позичальник, який гірше обслуговує борг.
"Ризики, пов'язані з деградацією природних екосистем, можуть мати істотні економічні та фінансові наслідки. Вони впливають на кредитні ризики, темпи економічного зростання, інфляцію і в довгостроковій перспективі можуть підірвати фінансову стабільність", – заявив Елдерсон.
Дослідження, яке зв'яже посуху з балансом банку
За словами представника ЄЦБ, зараз готується дослідження, яке має показати, як саме погіршення стану екосистем перетворюється на кредитні збитки для банків єврозони. Оприлюднити його планують до кінця року. Це вже не сценарій "а що як" — а спроба порахувати, скільки саме поганих кредитів з'явиться в портфелях, якщо ріки й далі мілітимуть, а ґрунти виснажуватимуться.
Показово, що інтерв'ю записали ще до масштабних лісових пожеж у Франції та Іспанії цього літа — але, за словами Елдерсона, зростання кількості таких катастроф лише підтверджує актуальність розрахунків, а не спростовує їх.
Політичний вітер зустрічний, курс той самий
Окремий сюжет — це те, що ЄЦБ продовжує цю роботу попри зміну політичного клімату за океаном. Після повернення Дональда Трампа до влади США вийшли з міжнародної мережі центральних банків із питань кліматичних ризиків (NGFS). Елдерсон наголосив, що європейські банки, попри це, не відмовляються від оцінки кліматичних і природних ризиків.
"Раніше я казав в інтерв'ю: якщо ви руйнуєте природу, то руйнуєте основу, від якої залежать наші економіки. Це привернуло увагу людей. Йдеться не про якусь "культуру хіпі" чи романтичне захоплення природою. Це питання фундаментальної економіки. Це питання фінансової стабільності та стабільності цін", – сказав Елдерсон.
Що це означає для звичайного кредиту
Тут і починається конфлікт інтересів, який ЄЦБ намагається розв'язати наперед. Якщо банки формально визнають кліматичні й природні ризики частиною кредитного аналізу, це логічно веде до того, що позики фермерським господарствам у посушливих регіонах, портовим операторам на обмілілих річках чи енергетичним компаніям, залежним від водяного охолодження, стають "дорожчими" з точки зору ризик-менеджменту. А дорожчий ризик для банку рано чи пізно перетворюється на вищу ставку або жорсткіші умови для позичальника — тобто для конкретного бізнесу і людей, які в ньому працюють.
- Румунія наприкінці липня зупинила обидва енергоблоки своєї єдиної атомної електростанції "Чернаводе" через критичне падіння рівня води в Дунаї, спричинене сильною посухою.
- Через рекордно низький рівень води в Дунаї єдину угорську АЕС "Пакш" довелося зупинити вперше за 44 роки її існування.
- Рівень води у Рейні знизився майже до найнижчої позначки за останні вісім років через екстремальну спеку й посуху в Європі, через що деякі німецькі підприємства змушені скорочувати виробництво.
Питання, яке залишається відкритим до кінця року: чи покаже дослідження ЄЦБ конкретні цифри збитків настільки переконливими, що європейські банки почнуть закладати "природний ризик" у вартість кредитів масово — чи це знову залишиться темою для звітів, поки черговий обмілілий Рейн не зупинить чергову фабрику.
