Die Nationalbank hat der Aktiengesellschaft „Versicherungsunternehmen Veles" die Genehmigung zum Marktaustritt erteilt, indem sie ihr Versicherungsportfolio erfüllt und den entsprechenden Plan genehmigt hat. Dies bedeutet: Das Unternehmen schließt sich nicht einfach – es ist verpflichtet, zunächst alle bestehenden Versicherungsverpflichtungen gegenüber Kunden zu erfüllen oder zu übertragen, und nur dann die Nationalbank um die Aufhebung der Lizenz zu ersuchen.
„Veles" ist seit 1998 auf dem Markt tätig. Das Stammkapital beträgt 15 Millionen Hrn., die wirtschaftlichen Eigentümer sind die Familie Sardaryan. Das Unternehmen ist nicht Mitglied der MTSBU und hat keine Haftpflichtversicherung für Kraftfahrzeuge verkauft, daher ist sein Verschwinden für die meisten Fahrer unmerklich. Aber der Abwicklungsmechanismus ist aussagekräftig.
Warum der „freiwillige" Austritt nicht ganz freiwillig ist
Formal wird die Entscheidung über die Liquidation von den Aktionären auf der Generalversammlung getroffen. Aber der Kontext ist ein anderer: Seit 2022 erhöht die Nationalbank systematisch die Anforderungen an das Kapital, die Transparenz der Eigentumsstruktur und die Bildung technischer Rückstellungen. Unternehmen, die diese nicht erfüllen – gehen entweder von selbst, oder erhalten die zwangsweise Aufhebung ihrer Lizenz.
Die Bereinigung des Versicherungsmarktes ist in ihrer Bedeutung und ihrem Umfang mit grundlegenden Reformen des Bankensystems in den Jahren 2014–2017 vergleichbar.
Andrij Pyschnyj, Gouverneur der Nationalbank
Die Parallele zur Bankenreform ist nicht nur rhetorisch gemeint. Damals verließen über 90 Banken den Markt. Im Versicherungswesen verläuft der Prozess langsamer, aber die Richtung ist dieselbe.
Zahlen, die das Ausmaß erklären
- 55 Versicherungsunternehmen für Sachversicherungen waren zu Beginn des Jahres 2025 tätig.
- 48 Unternehmen blieben am Ende des Jahres 2025 – sieben weniger pro Jahr.
- ~38 Versicherer haben den Markt insgesamt im Laufe des Jahres 2025 verlassen, davon 36 aus dem Non-Life-Segment.
- Die 5 größten Akteure kontrollieren nun 42% der Prämien gegenüber 39% ein Jahr zuvor – die Konzentration nimmt zu.
Was erhält der Kundes von „Veles"
Das Verfahren der Portfolioerfüllung ist ein Schutz der Versicherten: Das Unternehmen kann nicht einfach mit unbezahlten Policen „verschwinden". Die Nationalbank kontrolliert den Austrittsplan und die Fristen. Wenn der Versicherer seine Verpflichtungen nicht rechtzeitig erfüllt – hebt der Regulator zwangsweise die Lizenz auf, was die Leistungserbringung erschweren kann.
Im Fall von „Veles" ist das Ausmaß des Portfolios gering – das Unternehmen gehörte zum unteren Segment des Marktes. Aber das Präjudiz ist wichtig: Dies ist bereits nicht der erste solche Austritt im Jahr 2025. Im Februar erhielt die „Industrielle Versicherungsallianz" eine ähnliche Genehmigung.
Was kommt als Nächstes
Der Markt konsolidiert sich: Kleine Akteure werden entweder von größeren aufgekauft oder erfüllen ihr Portfolio und verlassen den Markt. Der Anteil der zehn führenden Unternehmen nach Prämien ist im Laufe eines Jahres von 65% auf 71% gestiegen – und das ist erst der Anfang des Zyklus. Der nächste Test für kleine Unternehmen ist die Erfüllung neuer Vorsichtskautelen, die die Nationalbank schrittweise bis 2026 einführt.
Die Frage ist nicht, ob noch jemand den Markt verlässt – das wird er. Die Frage ist, ob mittelständische Unternehmen mit einem Kapital von 50–100 Millionen Hrn. rechtzeitig einen Investor anziehen oder eine Fusion durchführen können, bevor der Regulator die Anforderungen vom empfehlenden in den verpflichtenden Modus überführt.
