Die Europäische Zentralbank hat sich geweigert, die Rolle des "Lenders of Last Resort" in einem Plan zur Gewährung eines Reparationenkredits an die Ukraine in Höhe von 140 Mrd. Euro zu übernehmen, der auf eingefrorenen russischen Vermögenswerten basieren sollte.
Rolle der EZB und Mandat
Nach interner Analyse kam die EZB-Führung zu dem Ergebnis, dass die vorgeschlagene Konstruktion faktisch einer direkten Staatsfinanzierung entspreche, da die Zentralbank in die Lage käme, die Verpflichtungen der Mitgliedstaaten zu decken.
"Dieser Vorschlag wird nicht weiterverfolgt, da er wahrscheinlich gegen Bestimmungen der EU-Verträge verstößt, die monetäre Finanzierung verbieten"
– EZB
Anfrage an die EZB und Alternativen
Die Initiative der Europäischen Kommission sah vor, dass die EU-Länder staatliche Garantien zur Verteilung der Rückzahlungsrisiken bereitstellen. Zugleich räumte die Kommission ein, dass die Staaten in einem Notfall nicht in der Lage sein würden, die erforderlichen Summen kurzfristig aufzubringen.
Daher wandten sich Beamte der Kommission an die EZB mit der Bitte, vorübergehend Liquidität für Euroclear Bank – die Kreditabteilung des belgischen Wertpapierverwahrers – bereitzustellen, um eine akute Mittelknappheit zu vermeiden. Die Zentralbank lehnte ab.
"Die Bereitstellung der erforderlichen Liquidität für mögliche Verpflichtungen zur Rückgabe von Vermögenswerten an die russische Zentralbank ist ein wichtiger Teil des potenziellen Reparationenkredits. Dies ist notwendig, damit die EU, ihre Mitgliedstaaten und private Akteure jederzeit ihre internationalen Verpflichtungen erfüllen können. Die Arbeit daran, wie diese Liquidität genau garantiert werden kann, läuft weiter"
– Europäische Kommission
Nach der Ablehnung durch die EZB begann die Kommission, nach anderen Mechanismen zur Absicherung des Kredits und zur Minimierung von Liquiditätsrisiken zu suchen.
- Die Idee eines Reparationenkredits von bis zu 140 Mrd. Euro auf Basis eingefrorener russischer Vermögenswerte wurde am 10. September vorgeschlagen.
- Nach dem Entwurf könnte die Ukraine etwa 45 Mrd. Euro pro Jahr in der Periode von 2026 bis 2028 erhalten.
- Am 23. Oktober wurde die Entscheidung über diesen Kredit auf Dezember vertagt.
- Die abschließende Entscheidung wird die Möglichkeit beeinflussen, ein neues Kreditprogramm zwischen der Ukraine und dem Internationalen Währungsfonds zu vereinbaren.
