Ce qui s'est passé
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré lors d'une conférence de presse qu'il n'avait pas l'intention de quitter la Fed tant que l'enquête du ministère de la Justice le concernant ne serait pas « entièrement terminée, transparente et définitive », rapporte le Wall Street Journal. Le mandat officiel de Powell en tant que président prend fin le 15 mai, mais en tant que membre du conseil, il peut rester jusqu'en 2028 — il a été nommé pour un mandat distinct de 14 ans.
Pourquoi c'est important
Le conseil de la Fed compte sept sièges ; trois sont actuellement occupés par des personnes nommées par Donald Trump. Si Powell reste, l'administration Trump aura plus de difficultés à former une majorité au conseil en faveur d'un assouplissement monétaire plus agressif. Il s'agit d'un mécanisme direct d'influence sur les futures décisions de taux, que l'administration cherche à faire baisser.
« Une nouvelle baisse des taux est possible dans deux cas : un ralentissement de l'économie ou des progrès nets dans la lutte contre l'inflation. Si nous ne constatons pas de tels progrès, il n'y aura pas de baisse des taux. »
— Jerome Powell, président de la Réserve fédérale
Mécanismes d'influence sur les marchés et sur nous
La décision concernant la direction de la Fed a des conséquences directes pour les marchés financiers mondiaux : du coût des emprunts au taux de change et au coût des prêts liés à la guerre. Pour l'Ukraine, cela signifie que des décisions américaines stables et prévisibles facilitent la planification du financement extérieur et du soutien des partenaires.
Les analystes soulignent que le maintien de Powell au sein du conseil augmenterait la probabilité d'un assouplissement progressif plutôt que brutal de la politique de la Fed — un scénario qui réduit les risques de nouvelles poussées d'inflation et de fortes volatilités sur les marchés.
Contexte du scandale et des rénovations
Powell a auparavant évoqué des pressions politiques et qualifié les convocations du ministère de la Justice dans l'affaire de la rénovation des bâtiments de la Fed de politiquement motivées ; le Wall Street Journal relève ces déclarations. Le site de la Fed indique que des travaux de restauration sont en cours sur l'Eccles Building et le bâtiment situé au 1951 Constitution Avenue, qui n'ont pas fait l'objet d'une rénovation complète depuis les années 1930. Le projet s'étend jusqu'en 2027, et son coût a été critiqué par Donald Trump, en tant que personne ayant une expérience dans l'immobilier.
Et ensuite
Si Powell reste, le marché recevra un signal de poursuite de la politique actuelle et d'une plus grande prévisibilité des décisions — du moins jusqu'à de nouveaux changements dans la composition du conseil. Pour Trump, une réorientation complète de la Fed à court terme semble difficile : il faudrait la confirmation des candidats par le Sénat ou le départ d'autres membres du conseil.
La question pour Washington et pour le marché est simple : la pression politique parviendra-t-elle à modifier l'équilibre au sein de la Fed plus rapidement que ne l'exigent les risques économiques ? La réponse déterminera non seulement l'avenir de la politique monétaire américaine, mais aussi les conditions de l'aide et du financement internationaux, qui sont également importants pour notre pays.
Source : Wall Street Journal ; site officiel de la Réserve fédérale.