À l'été 2025, les entreprises allemandes réduisaient la production non pas en raison du manque de commandes ou de la crise énergétique, mais parce que les péniches ne pouvaient pas naviguer sur le Rhin appauvri. En Roumanie, en raison de la chute du niveau du Danube, les deux réacteurs de la seule centrale nucléaire du pays « Cernavodă » ont été arrêtés. En Hongrie, la centrale « Paks » a dû être arrêtée pour la première fois en 44 ans. Trois pays différents, trois pannes techniques — et une cause commune : l'eau, qui devient de plus en plus rare.
Ce sont précisément ces histoires que la Banque centrale européenne tente maintenant de traduire en chiffres que les banquiers comprennent — les pertes de crédit. Frank Elderson, membre du conseil exécutif de la BCE, a déclaré à The Guardian que l'institution renforce l'évaluation des risques financiers associés à la destruction des « services écosystémiques » — les ressources en eau, la fertilité des sols, la pollinisation et la biodiversité, dont dépend l'activité économique.
La logique est simple et pourtant inhabituelle pour une banque centrale : si une ferme perd sa récolte en raison d'un épuisement des sols, un port est paralysé en raison d'une rivière peu profonde, et une compagnie d'assurance verse de plus en plus en raison des inondations — ce n'est pas une écologie abstraite, mais un emprunteur spécifique qui rembourse moins bien sa dette.
« Les risques associés à la dégradation des écosystèmes naturels peuvent avoir des conséquences économiques et financières substantielles. Ils affectent les risques de crédit, les taux de croissance économique, l'inflation et, à long terme, peuvent déstabiliser la stabilité financière », a déclaré Elderson.
Une étude qui reliera la sécheresse à l'équilibre bancaire
Selon le représentant de la BCE, une étude est actuellement en cours de préparation, destinée à montrer comment la dégradation de l'état des écosystèmes se transforme en pertes de crédit pour les banques de la zone euro. Sa publication est prévue pour la fin de l'année. Ce n'est plus un scénario « et si » — mais une tentative de calculer exactement combien de mauvais crédits apparaîtront dans les portefeuilles si les rivières continuent à s'assécher et les sols à s'épuiser.
Il est significatif que l'interview ait été enregistrée avant les grands feux de forêt en France et en Espagne cet été — mais, selon Elderson, l'augmentation du nombre de telles catastrophes ne confirme que la pertinence des calculs, sans les réfuter.
Le vent politique est contraire, le cap reste le même
Une histoire distincte est celle du fait que la BCE poursuit ce travail malgré le changement de climat politique de l'autre côté de l'océan. Après le retour de Donald Trump au pouvoir, les États-Unis se sont retirés du réseau international des banques centrales sur les risques climatiques (NGFS). Elderson a souligné que les banques européennes, malgré cela, n'abandonnent pas l'évaluation des risques climatiques et naturels.
« J'ai dit plus tôt dans une interview : si vous détruisez la nature, vous détruisez la base dont dépendent nos économies. Cela a attiré l'attention des gens. Il ne s'agit pas d'une quelconque "culture hippie" ou d'une fascination romantique pour la nature. C'est une question d'économie fondamentale. C'est une question de stabilité financière et de stabilité des prix », a déclaré Elderson.
Ce que cela signifie pour un crédit ordinaire
C'est là que commence le conflit d'intérêts que la BCE tente de résoudre à l'avance. Si les banques reconnaissent formellement les risques climatiques et naturels comme faisant partie de l'analyse du crédit, cela mène logiquement au fait que les prêts aux exploitations agricoles dans les régions arides, aux exploitants portuaires sur les rivières peu profondes ou aux compagnies d'énergie dépendant du refroidissement par l'eau deviennent plus « coûteux » du point de vue de la gestion des risques. Et un risque plus coûteux pour une banque se transforme tôt ou tard en un taux plus élevé ou des conditions plus strictes pour l'emprunteur — c'est-à-dire pour une entreprise spécifique et pour les personnes qui y travaillent.
- La Roumanie a arrêté fin juillet les deux réacteurs de sa seule centrale nucléaire « Cernavodă » en raison de la baisse critique du niveau de l'eau du Danube, causée par une sécheresse prolongée.
- En raison du niveau record du Danube, la seule centrale nucléaire hongroise « Paks » a dû être arrêtée pour la première fois en 44 ans d'existence.
- Le niveau de l'eau du Rhin a baissé à presque son plus bas niveau des huit dernières années en raison de la chaleur extrême et de la sécheresse en Europe, ce qui a obligé certaines entreprises allemandes à réduire la production.
La question qui reste ouverte jusqu'à la fin de l'année : est-ce que l'étude de la BCE montrera des chiffres de pertes suffisamment convaincants pour que les banques européennes commencent à intégrer massivement le « risque naturel » dans le coût des crédits — ou est-ce que cela restera une question pour les rapports, jusqu'à ce qu'un nouveau Rhin appauvri n'arrête une nouvelle usine.
