Коротко
Інвестиційна компанія Dragon Capital оновила макропрогноз на 2026–2027 роки і заклала два сценарії: базовий — продовження активних бойових дій, та альтернативний — встановлення стійкого перемир'я у середині 2026 року. Ця оцінка важлива не тільки для ринків: вона формує очікування донорів, інвесторів і державного бюджету.
Що каже прогноз
«Базовий сценарій Dragon Capital базується на припущенні, що активні бойові дії триватимуть і Росія продовжить знищувати критичну інфраструктуру України.»
— Dragon Capital, макроекономічний прогноз (27.03.2026)
У цифрах це означає: взросіння ВВП на 1,5% у 2026 році (раніше прогнозували 1%) і лише 0,5% у 2027 році. Якщо ж нових ударів по енергетиці не буде, зростання 2026 року може підскочити до 3,5%. Але масштабніші руйнування інфраструктури означатимуть ще повільніше відновлення.
Dragon Capital також бачить тиск на національну валюту: очікувана девальвація приблизно 7% до 45,5 грн/$ у 2026 році і ще 5% до 48,0 грн/$ у 2027-му. Одночасно темпи інфляції мають стабілізуватися, тоді як зовнішньоторговельний дефіцит залишиться рекордно високим.
Альтернативний сценарій: перемир'я і демографічний виклик
«Після війни в Україну повернеться лише 15% біженців, або близько 1 млн людей, з яких приблизно 0,3 млн поповнять робочу силу.»
— Dragon Capital, макроекономічний прогноз (27.03.2026)
Це означає, що навіть у разі миру головною проблемою для економіки може стати різкий дефіцит робочої сили. Ринок праці вже зазнав кількох шоків — пандемія, масова міграція, війна та швидкий розвиток цифрових технологій і штучного інтелекту. Як писала LIGA.net, це спричинило парадокс: досвідчені фахівці дедалі частіше конкурують з менш досвідченими кандидатами або з тими, хто має мінімальний формальний досвід.
Наслідки для країни та громадян
Для держави: необхідність поєднати швидкий ремонт критичної інфраструктури з програмами з повернення й працевлаштування тих, хто повернеться. Для бізнесу: планування інвестицій з урахуванням ризику регулярних перебоїв у енергопостачанні або, навпаки, — підготовка до нестачі кадрів і підвищення продуктивності через автоматизацію та навчання.
Для кожного українця це питання безпеки доходів і цін: девальвація та високий імпортний дефіцит впливають на вартість енергії, палива та товарів першої необхідності.
Що робити — короткий рецепт
Аналітики радять концентруватися на трьох напрямках: захист енергетичної інфраструктури, прискорений ремонт і модернізація мереж, а також інвестиції в людський капітал — перепідготовка, адаптація освітніх програм до ринку праці та стимули для повернення фахівців.
Висновок
Прогноз Dragon Capital — це не вирок, а дорожня карта ризиків. Якщо партнери й приватний сектор не збільшать підтримку відновлення інфраструктури та програм працевлаштування, базовий сценарій означатиме повільніше відновлення і більший тиск на курс та ціни. Тепер хід за тими, хто ухвалює бюджети та інвестиційні рішення: чи трансформуються декларації у конкретні інвестиції й програми?
