Рішення Національного банку
Нацбанк вшосте поспіль залишив облікову ставку на рівні 15,5%. Регулятор пояснив це необхідністю зберегти привабливість гривневих інструментів і підтримати стабільність валютного ринку на фоні збережених інфляційних ризиків.
У рішенні також відзначили вплив невизначеності з зовнішнім фінансуванням, зокрема через затримку репараційного кредиту, що посилює обережний підхід до монетарної політики.
Стан споживчої інфляції
У листопаді річна інфляція в Україні знизилася до 9,3%, що виявилося трохи нижче очікувань регулятора. Основним фактором уповільнення назвали збільшену пропозицію продовольчих товарів після нового врожаю.
Водночас інфляційні очікування населення та бізнесу залишаються високими, а увага до темпів зростання цін зберігається.
Динаміка облікової ставки
Нацбанк прогнозує поступове зниження інфляції в найближчі місяці, але темпи зниження будуть помірнішими через згасання базового ефекту. Цільовий показник залишається на рівні 5%.
Якщо проінфляційні ризики посиляться, зокрема через невизначеність із зовнішнім фінансуванням, регулятор готовий утримати жорсткіший режим або вжити додаткових заходів. За ослаблення профінфляційних ризиків можливе зниження облікової ставки відповідно до базового макросценарію жовтневого прогнозу.
- Облікова ставка визначає базову вартість грошей у країні і впливає на ставки за кредитами й депозитами.
- Після початку повномасштабної війни її підняли з 10% до 25% і тримали на цьому рівні до липня 2023 року.
- Починаючи з липня 2023 року НБУ поступово знижував ставку, і в грудні 2023 року вона опустилася до 15%.
- У березні 2024 року регулятор відновив політику зниження, але з грудня 2024 року знову почав підвищення.
- З березня 2025 року облікова ставка становить 15,5%.
