Де і що сказала Георгієва
Директорка Міжнародного валютного фонду Крісталіна Георгієва у понеділок на конференції з питань ринків, що розвиваються в Аль-Улі (Саудівська Аравія), закликала не переоцінювати значення недавніх коливань долара. Про виступ повідомляє Bloomberg.
"Нам не слід захоплюватися короткостроковими коливаннями обмінного курсу. Я не бачу змін у ролі долара найближчим часом".
— Крісталіна Георгієва, директорка МВФ
Чому долар ослаб
Індекс долара Bloomberg за минулий рік знизився на 8,1% — найгірший показник з 2017 року — а в 2026 році падіння продовжилося ще на 1,3%. Фонд називає кілька ключових чинників: тарифна політика адміністрації Трампа, погіршення фіскальної дисципліни в США та підвищена обережність міжнародних інвесторів. Окремо регулятори в Китаї радили фінансовим установам скоротити володіння казначейськими облігаціями США через ризики концентрації та волатильності.
Що це означає практично — для світової системи та для України
По-перше, Георгієва підкреслює: короткострокові коливання не тотожні зміні резервної ролі валюти. Резервний статус долара ґрунтується на ліквідності ринку та глибокості фінансових інструментів — чинниках, що не змінюються миттєво.
По-друге, слабкіший долар може дати реальне полегшення для економік з великими зовнішніми зобов’язаннями в доларах: знизиться вартість обслуговування боргу, хоч це й залежить від структури та строків запозичень. Для України це — потенційний канал зниження тиску на валютні резерви і бюджетні витрати, але не гарант: багато що залежить від валютної структури конкретних зобов'язань та умов кредиторів.
По-третє, ризик волатильності залишається. Менше залежності від одного інструмента (зокрема рад китайських регуляторів) може прискорити процес диверсифікації резервів та змін у портфелях великих інвесторів, що створює як ризики, так і можливості для ринків, що розвиваються.
Контекст: макропрогнози
МВФ також покращив свій прогноз зростання світової економіки на 2026 рік до 3,3% (оновлення станом на 19 січня), що додає аргументів: слабший долар не обов'язково сигналізує про глобальну рецесію, а може супроводжувати помірне відновлення активності.
Підсумок
Слова Георгієвої — це заклик до раціональної оцінки ризиків: струсів на валютному ринку було чимало, але фундаментальні переваги долара залишаються. Для України головне — використати потенційне тимчасове ослаблення долара, щоб зменшити вразливість зовнішніх запозичень і продовжити роботу з диверсифікації фінансів, а не сприймати коливання як однозначну загрозу.
