Was angekündigt wurde
Laut Bloomberg plant Alphabet Inc., sehr seltene 100‑jährige Anleihen im Rahmen eines mehrtranchen Angebots auszugeben. Damit wäre es der erste Verkauf von hundertjährigen Unternehmenspapieren eines Technologiekonzerns seit den späten 1990er‑Jahren — als letztes vergleichbares Beispiel wird Motorola im Jahr 1997 genannt. Die Ankündigung erfolgt einhergehend mit Aktienverkäufen in Dollar und Plänen für Emissionen in Schweizer Franken.
Kurz zu den Zahlen
Alphabet ist nicht nur nach einer großen Platzierung im November 2025 (17,5 Mrd. $) zurück auf dem Anleihemarkt: Das Unternehmen gab außerdem bekannt, dass seine Kapitalausgaben in diesem Jahr bis zu $185 Mrd. erreichen könnten — doppelt so viel wie im Vorjahr. Den Quellen zufolge sollen die hundertjährigen Anleihen in Pfund Sterling denominiert werden; die Transaktion könnte bereits am 10. Februar abgeschlossen werden.
Warum das Unternehmen so vorgeht
Die Strategie ergibt sich aus der Logik von Investitionen in KI: Langfristige Finanzierung ermöglicht es, die Kapitalkosten für Jahrzehnte im Voraus zu fixieren und zyklische Marktschwankungen während der Umsetzung groß angelegter, kapitalintensiver Projekte zu vermeiden. Gleichzeitig erweitert ein multiwährungsorientierter Ansatz (GBP, USD, CHF) den Kreis potenzieller Investoren und reduziert Risiken, die mit der Abhängigkeit von einem einzelnen Markt einhergehen.
"Sie wollen alle möglichen Investoren anziehen: von Investoren in strukturierte Finanzierungen bis hin zu Anlegern, die auf sehr langfristige Anleihen ausgerichtet sind"
— Gordon Kerr, europäischer Makrostratege bei KBRA
Wer die hundertjährigen Anleihen kaufen wird
In der Praxis sind die Hauptkäufer solcher Papiere in der Regel Pensionsfonds und Versicherungsunternehmen, die Instrumente zur langfristigen Deckung ihrer Verpflichtungen benötigen. Der Pfund‑Markt zieht in den letzten Jahren Emittenten an aufgrund der Nachfrage britischer Fonds; abgesehen von staatlichen Emittenten haben ähnliche Ausgaben im Jahr 2021 nur EDF, die Universität Oxford und der Wellcome Trust vorgenommen.
Risiken und technische Details
Die hundertjährige Duration macht solche Anleihen sehr empfindlich gegenüber Änderungen der Zinssätze: Aus diesem Grund werden diese Papiere oft unter pari gehandelt (zum Beispiel wurde eine der Emissionen des Wellcome Trust zeitweise mit etwa 44,6 Pence pro Pfund bewertet). Für den Emittenten ist dies eine Möglichkeit, langfristige Mittel zu sichern; für den Investor ein Hedge gegen langfristige Verpflichtungen, jedoch mit dem offensichtlichen Risiko von Zinsschwankungen.
Was das für die Ukraine bedeutet
Dieser Schritt von Alphabet ist Teil eines größeren Bildes: Globale Technologieriesen legen die finanziellen Grundlagen für langfristige Führungspositionen im Bereich der KI. Für die Ukraine hat das mehrere Folgen.
Erstens verschärft sich der Wettbewerb um Talente und Partnerschaften: Große Projekte ziehen Investitionen und Aufmerksamkeit an, was sowohl Risiken (Abwanderung von Fachkräften) als auch Chancen für ukrainische Start‑ups und Forschungszentren eröffnet, als Auftragnehmer oder Partner mitzuwirken.
Zweitens beeinflusst das wachsende Investitionsvolumen in KI Verteidigungstechnologien: Langfristige Finanzierung bedeutet, dass Wettbewerber und Partner technologische Ökosysteme für Jahrzehnte formen werden. Das unterstreicht die Notwendigkeit für die Ukraine, Investitionen in eigene KI‑Anwendungen für Verteidigung und Cybersicherheit zu beschleunigen und stärkere Verbindungen zu westlichen Akteuren aufzubauen.
Fazit
Die hundertjährigen Anleihen von Alphabet sind kein Gag, sondern ein Instrument langfristiger strategischer Finanzierung. Für die Märkte ist es ein Signal, dass Technologieführer bereit sind, über ein Jahrhundert hinweg in die Zukunft zu investieren; für die Ukraine eine Erinnerung daran, dass technologische Wettbewerbe eine finanzielle Basis haben und dass die Anpassung der ukrainischen Wirtschaft und Verteidigungsinfrastruktur an diese Realitäten Priorität hat. Ob die Ukraine diese globalen Kapitalströme für ihre Entwicklung und Sicherheit nutzen kann — das ist eine Frage praktischer Entscheidungen, vor der Regierung und Wirtschaft heute stehen.
