Bis zum 7. August konnte eine Bank einfach Geld bei der Nationalbank der Ukraine unter einem dreimonatigen Depositzertifikat anlegen und mit Zinsen zurückbekommen – praktisch ohne Risiko und ohne Aufwand. Die Anträge wurden vollständig erfüllt, egal wie viel Geld die Bank brachte. Dies war ein leichtes Geschäft auf Kosten des Staates, unabhängig davon, ob sich die Bank anstrengten, Einlagen von der Bevölkerung anzuziehen.
Ab dem 7. August wird dieser „sichere Hafen" eingeengt. Die Nationalbank führt Zinstender mit einem vordefinierten Volumen ein – alle zwei Wochen. Wer nicht rechtzeitig war oder schlechtere Bedingungen anbot, konnte nicht investieren. Das Volumen des Tenders wird der Regulator im Voraus ankündigen, die Ergebnisse erst im Nachhinein.
Was bedeutet das für die Bank und ihre Kunden
Der Schlüssel zum Verständnis: Der Zugang der Bank zu diesem Instrument ist nun daran gebunden, wie aktiv sie selbst Festgeldeinlagen der Bevölkerung in Hrywnja anzieht. Vereinfacht gesagt – wenn du Geld bei der Nationalbank unter Zinsen anlegen möchtest, arbeite zuerst als Einlagenwerber: biete dem Kunden einen wettbewerbsfähigen Zinssatz an, attraktive Bedingungen, kämpfe um die Einlage, anstatt dich auf das staatliche Instrument wie auf einen Ausweichplatz zu verlassen.
Für den Einleger ist dies ein praktisches Signal: Der Wettbewerb der Banken um Einlagen von Privatpersonen sollte sich verschärfen, daher lohnt es sich, die Angebote zu beobachten, denn die Zinssätze für Festgelder könnten noch weiter steigen. Bereits jetzt übersteigt die durchschnittliche Rendite von Hrywnja-Einlagen 14% gegenüber 9-12% im Jahr 2022, und dies bei einem niedrigeren Leitzins als unter den alten Spielregeln möglich gewesen wäre.
Warum dies für die Nationalbank
Der Regulator gibt zu: Das Modell von 2023 hat seine Aufgabe erfüllt – es erhöhte die Rolle der Leitzinsen und verstärkte den Wettbewerb um Einlagen. Aber jetzt, da sich die Kreditvergabe belebt und der Geldmarkt aktiver wird, begann das alte System zu bremsen statt anzutreiben. Das Ziel der Modernisierung ist es, dass die Leitzinsen (derzeit 15,5%) als echter Marktorientierungspunkt funktionieren, nicht nur als Ziffer auf dem Papier.
Die Volumen der Tender werden unter Berücksichtigung der Notwendigkeit bestimmt, die Attraktivität von Hrywnja-Instrumenten für Ersparnisse zu bewahren und gleichzeitig Banken aktiver anzutreiben, um Einleger zu konkurrieren, teilte die Nationalbank mit.
Das Ausmaß der Veränderungen bei den Einlagen ist bereits spürbar: Seit Anfang 2026 ist die Menge der Festgeldeinlagen der Bevölkerung in Hrywnja um fast 10% gestiegen, und seit Beginn des umfassenden Krieges hat sie sich verdoppelt. Die Investitionen in Hrywnja-Staatsanleihen sind um das 1,5-Fache pro Jahr und fast um das Achtfache seit Beginn der Invasion gestiegen.
Das erste Tender nach den neuen Regeln findet genau am 7. August statt. Wenn die Grenzen eng werden und die Banken es nicht schaffen, die Zinssätze für Einleger zu erhöhen, könnte dies zu einem vorübergehenden Mangel an „risikoloser" Rentabilität für kleinere Banken führen, die sich bisher auf Zertifikate als Hauptinstrument zur Platzierung von Liquidität verlassen haben?
