Ринкова капіталізація Amazon вперше в історії перевищила $3 трлн після виходу квартального звіту, який перевершив очікування аналітиків. Акції зросли приблизно на 4% — найкращий торговий день компанії з 5 травня. Але найцікавіше в цьому звіті не рекорд капіталізації, а визнання самого генерального директора: компанія фізично не встигає будувати достатньо потужностей під попит на штучний інтелект.
Скоригований прибуток на акцію становив $1,97 проти очікуваних $1,82, виручка сягнула $200,61 млрд за прогнозу $196,47 млрд. Але головний двигун зростання — не рітейл, а хмарна платформа AWS, чия виручка досягла $42,2 млрд, перевищивши прогноз у $40,54 млрд. Причина — попит на сервіси, пов'язані зі штучним інтелектом.
Компанія витрачає більше, ніж планувала, і все одно програє попиту
Amazon підвищила прогноз капітальних інвестицій на 2026 рік із $200 млрд до $220 млрд. За словами Енді Джессі, причина — зростання вартості пам'яті та іншої інфраструктури для розвитку ШІ.
"Навіть за такого рівня інвестицій ми все одно не матимемо достатньо потужностей, щоб задовольнити весь попит, який бачимо у 2026 році. І я вважаю, що така ситуація збережеться й у 2027 році. Насправді обсяг попиту, який ми вже бачимо на 2028 рік, вражає", – сказав Джессі.
Це визнання варто читати не як скаргу, а як практичний сигнал для ринку: дефіцит обчислювальних потужностей і пам'яті — не тимчасова затримка, а горизонт на кілька років уперед. Компанія з ресурсами Amazon не може купити або побудувати достатньо дата-центрів, навіть маючи $220 млрд бюджету на рік.
Не тільки Amazon
Amazon стала черговою великою технологічною компанією, яка звітує про стрімке зростання хмарного бізнесу завдяки ШІ. Минулого тижня Microsoft повідомила про зростання виручки Azure на 43%, а Google Cloud — на 82%. Південнокорейська Samsung Electronics тим часом зафіксувала рекордний прибуток у другому кварталі 2026 року завдяки продажам мікросхем пам'яті — тих самих компонентів, чиє подорожчання підштовхнуло Amazon переглядати капітальні витрати.
Виходить ланцюжок: попит на ШІ підвищує ціни на пам'ять, це змушує хмарних гігантів витрачати більше, а виробники чипів заробляють на цьому рекордні прибутки. Питання, яке варто ставити далі, — чи витримає цей цикл інвестицій сам попит, чи хтось із гравців першим зіткнеться зі стелею фінансування, коли капітальні витрати зростатимуть швидше за виручку від хмарних сервісів.
