171 500 автомобілів — стільки Volvo Cars продала у другому кварталі 2026 року. Це на 6% менше, ніж рік тому. Але цифра прихована за нею виразніша: у Китаї продажі впали на 35%.
Звіт, якого ринок не чекав
У п'ятницю, 17 липня, Volvo Cars опублікувала фінансовий звіт за квітень–червень. Операційний прибуток склав 826 млн шведських крон (близько 75 млн євро) — майже вдвічі менше від прогнозу аналітиків у 1,3 млрд крон. Виторг впав з 93,5 до 77,7 млрд крон — мінус 17% рік до року. Причини, які вказала компанія: менший обсяг оптових продажів, несприятлива структура асортименту, тиск на ціни та курсові різниці.
Реакція ринку була миттєвою: акції Volvo Cars впали на 8% в перші години торгів.
«Найважчий регіон у всій автоіндустрії»
Ключова проблема — Китай, де Volvo зіткнулася з ціновими війнами між місцевими виробниками. Компанія публічно відмовилася грати за їхніми правилами.
«Зараз дуже важка ситуація: обсяги падають, і ціновий тиск колосальний. Прибутковість у Китаї далека від задовільної».
Гокан Самуельссон, генеральний директор Volvo Cars, Reuters
Комерційний директор Ерік Северінсон уточнив позицію компанії: «Китай зараз — найскладніший регіон у всій автомобільній промисловості. Але ми не будемо вступати у дисконтні війни».
Паралельно тиснуть і США: мита Трампа на імпортні автомобілі з ЄС, хоч і знижені з 27,5% до 15%, підняли ціну, наприклад, Volvo XC60 приблизно на 4 000 доларів — і споживачі відреагували відмовою від покупок. Не додало оптимізму й закінчення пільг на електромобілі.
Що кажуть аналітики
Аналітик Handelsbanken Гампус Енгелло зазначив, що стимульовані продажі та цінові знижки вдарили по маржі компанії сильніше, ніж очікував ринок. Аналітики JPMorgan підтвердили: і прибуток, і виторг — обидва показники не дотягнули до консенсус-прогнозів.
Рейтингове агентство S&P раніше змінило прогноз по Volvo Cars на «негативний», вказавши на «зростаючу маргіналізацію компанії на китайському ринку» та суттєву залежність від американського імпорту. За даними S&P, Китай формував 20% продажів Volvo у 2024 році, США — 16%. Обидва ринки зараз під тиском.
Що характерно: BMW кількома тижнями раніше повідомила про падіння продажів у Китаї на 30% і випустила попередження про прибуток. Volvo — не виняток, а частина системної кризи преміального сегмента на китайському ринку.
Відмова від орієнтирів
Компанія офіційно відмовилася від планів щодо зростання обсягів продажів у 2026 році — хоча й розраховує на сильніші результати в другому півріччі завдяки запуску нових моделей. Паралельно Volvo Cars скорочує близько 3 000 переважно офісних працівників — частина масштабної програми зниження витрат.
Маржа операційного прибутку за квартал склала лише 1,1% проти 1,6% у першому кварталі. Операційний та інвестиційний грошовий потік — мінус 5,24 млрд крон, тоді як рік тому був плюс 4,18 млрд.
Якщо нові флагманські моделі, на які ставить Самуельссон, не переломлять динаміку в Китаї до кінця року — інвесторам доведеться переглядати очікування щодо всього бізнесу компанії, яку контролює китайський Geely.
