Was passiert ist
Im operativen Bericht für 2025 gab Metinvest bekannt, dass sich das Unternehmen in der Endphase des Verkaufs der US-amerikanischen United Coal Company befindet. Der Vermögenswert wurde bereits ab dem ersten Halbjahr 2025 aus der Finanzberichterstattung dekonsolidiert. Im Bericht wird der Name des Käufers nicht genannt.
"Die Gruppe befindet sich in der Endphase des Verkaufs der United Coal Company (USA). Infolge dessen wurde der Vermögenswert ab der Finanzberichterstattung für das erste Halbjahr 2025 dekonsolidiert."
— Metinvest, operativer Bericht 2025
Warum das wichtig ist
United Coal ist einer der führenden Hersteller von Kokskohlen in den USA (Sitz in Tennessee). Das Unternehmen wurde 2009 von Metinvest erworben, zu einem damals geschätzten Preis von rund 800 Mio.–1 Mrd. USD. Mitte 2025 kündigte die Gruppe an, das Asset verkaufen zu wollen: die Verluste von United Coal zählten zu den Hauptursachen für das negative Finanzergebnis der Gruppe im ersten Halbjahr 2025.
Finanzieller Kontext: Frist und Risiken
Der Verkauf erfolgt vor dem Hintergrund einer bedeutenden Verpflichtung – im April 2026 muss Metinvest Anleihen in Höhe von 428 Mio. USD zurückzahlen. Das ist nicht nur eine buchhalterische Maßnahme: die Reduktion von Risiken und die Eliminierung eines verlustbringenden Assets kann die Kreditkennzahlen verbessern und mehr Spielraum für Verhandlungen mit Gläubigern schaffen.
Produktion und Anpassung
Im Jahr 2025 produzierte Metinvest 2,02 Mio. Tonnen Stahl (−4 % gegenüber 2024) und 1,78 Mio. Tonnen Roheisen (−2 %). Die Rückgänge hingen mit der Reparatur des Hochofens Nr. 9 bei "Kametstal" im zweiten Quartal zusammen. Gleichzeitig stieg die Fläche der Flachprodukte um 20 % auf 1,11 Mio. Tonnen dank der Wiederaufnahme der Produktion in Italien, und die Produktion von Langprodukten wuchs um 7 % auf 1,32 Mio. Tonnen durch Mengenausweitungen bei Kametstal und den stabilen Betrieb von Promet Steel in Bulgarien. Die Produktion von Eisenerzkonzentrat blieb bei 15,70 Mio. Tonnen — die Stilllegung des Inhulets-Tagebaus wurde durch den Hannivske-Tagebau kompensiert.
Was Analysten sagen
Marktexperten weisen darauf hin: der Verkauf eines Auslandsassets unter Druck der finanziellen Disziplin ist ein typisches Instrument, um die Bilanz schnell zu stabilisieren. Das löst nicht alle Probleme, reduziert aber die operativen Risiken, die die Gruppe in die Verlustzone gezogen hatten.
Fazit — wie es für Metinvest und die Ukraine weitergeht
Der Verkauf von United Coal ist ein pragmatischer Schritt zur Schließung von Finanzdefiziten und zur Verringerung des finanziellen Drucks vor einer wichtigen Zahlung. Für die ukrainische Industrie ist das ein Signal: Selbst in Krisenzeiten restrukturieren große Akteure ihre Portfolios, um die Lebensfähigkeit der Produktionskapazitäten zu erhalten. Nun sind Markt und Gläubiger am Zug — ob dieser Verkauf ausreicht, um die Liquidität deutlich zu verbessern und der Gruppe Investitionen in Instandsetzung und Entwicklung der ukrainischen Assets zu ermöglichen, bleibt abzuwarten.
