DTEK Naftogas — das Gasförderungs-Tochterunternehmen der Strukturen von Rinat Akhmetov — führt Verhandlungen mit dem American-Ukrainian Investment Fund for Reconstruction (URIF) über die Finanzierung eines Teils seiner Projekte. Laut Bloomberg handelt es sich um die „schwierigsten und teuersten" Richtungen: insbesondere Bohrarbeiten in einer Tiefe von über 6 Kilometern, für die privates Kapital ohne Garantien nicht eilt.
Was ist URIF und wo ist das Geld
Der Fonds wurde im Mai 2025 im Rahmen eines Mineralressourcen-Abkommens zwischen den USA und der Ukraine gegründet. Sein Finanzierungsmechanismus besteht nicht aus direkten Haushaltszuschüssen, sondern aus der Reinvestition eines Teils der Einnahmen aus ukrainischen Bodenschätzen: 50% der Lizenzgebühren, Mietgebühren und Lizenzabgaben aus neuen Genehmigungen sollten an URIF fließen. Nach Angaben von Forbes Ukraine erhielt der Fonds nur aus den Auktionen von Derzhheoresursy im Dezember 2025 Anspruch auf über 700 Millionen Hrywnja.
Investitionsberater des Fonds ist die Beratungsgruppe Alvarez&Marsal, Entscheidungen trifft ein gemeinsamer amerikanisch-ukrainischer Verwaltungsrat. Von über 200 eingereichten Anträgen wurden acht Projekte mit einer Gesamtkostendeckung von 1,2 Milliarden Dollar in das erste Portfolio aufgenommen – aber endgültige Genehmigung erhielt bisher nur eines.
„Die erste URIF-Investition – das Unternehmen Sine Engineering – ist Dual-Use in reiner Form. Dies ist unsere Antwort auf die Frage nach Prioritäten"
Jehor Perelyhin, stellvertretender Wirtschaftsminister der Ukraine
Sine Engineering ist ein Lemberger Startup aus dem Jahr 2022, das Funkverbindungssysteme für Drohnen herstellt, die gegen Jamming an der Frontlinie beständig sind. Die Entscheidung über die Investition wurde am 25. März 2026 getroffen. Die Ressourcenförderung steht noch nicht in der Warteschlange.
Wo ist DTEK und wo ist das staatliche Naftogas
Parallel reichte das staatliche Unternehmen „Naftogas" zehn URIF-Projekte zur Ressourcenförderung und Energieeffizienz ein. Wie Kyiv Post mit Bezug auf Bloomberg berichtet, ermutigte Naftogas-Generaldirektor Serhij Koretskyj westliche Partner, bereits vorhandene Lizenzen zu nutzen – insbesondere den Olesky-Block in den Karpaten, wo Chevron vor 2014 mit Schieferölforschung begann und dann nach der Annexion der Krim auszog.
DTEK Naftogas – eine private Struktur mit anderer Logik: Hier berufen sich nicht auf frühere Lizenzen, sondern bitten um Finanzierung für spezifische kostspielige Arbeiten. Das Unternehmen hat bereits ein Memorandum mit dem amerikanischen Unternehmen Baker Hughes auf der CERAWeek-Konferenz in Houston unterzeichnet – die Vereinbarung umfasst abgelenktes Bohren, Meißel-Service und hochmoderne Operationen zur Steigerung der Förderung. Aber ein Memorandum ist kein Geld.
Warum dies keine bloße Unternehmensnotiz ist
Akhmetov ist der reichste Mann der Ukraine, und seine Beteiligung an dem Fonds, der unter Druck der amerikanischen Verwaltung gegründet wurde, ist bereits eine Frage an sich. Die EBWE weigerte sich 2024 direkt, DTEK aufgrund der Eigentumsstruktur zu finanzieren: „Die Befreiung der Wirtschaft vom Einfluss von Oligarchen ist absolut fundamental", erklärte damals EBWE-Präsident Odile Renaud-Basso. DFC, das die amerikanische Seite von URIF verwaltet, hat solche öffentlichen Einschränkungen bisher nicht festgelegt.
- URIF genehmigte 1 von 3 für 2026 geplanten Investitionen – und sie betrifft Drohnen, nicht Bodenschätze
- 138 Anträge wurden über das Portal eingereicht, nur 8 schafften es ins erste Portfolio
- Auswahlmechanismus: Screening-Komitee → Verwaltungsrat (USA + Ukraine gemeinsam)
- DTEK führt Verhandlungen mit dem Fonds, aber eine Entscheidung wurde nicht angekündigt
- EBWE lehnte DTEK zuvor aufgrund der „oligarchischen Eigentumsstruktur" ab
Tiefe Bohrungen sind kein symbolisches Projekt. Das Bohren auf 6+ km unter komplexen geologischen Bedingungen kostet Dutzende Millionen Dollar pro Punkt, und die Amortisierung von Investitionen hängt davon ab, ob der Militärkonflikt andauert und der Zugang zu den Lagerstätten erhalten bleibt. Genau deshalb geht privates Kapital ohne externe Garantien nicht hin – und genau deshalb steht DTEK in der Warteschlange für URIF.
Wenn DFC den DTEK-Antrag genehmigt, wird dies der erste Fall sein, in dem ein amerikanischer Staatsfonds in ein Projekt eines Unternehmens eintritt, das von der EBWE aufgrund von Deolygarchisierungskriterien abgelehnt wurde – und dann wird die Frage, ob das „Mineralressourcen-Abkommen" ein Reforminstrument oder nur ein Investitionsfenster ohne Bedingungen ist, eine konkrete Antwort erhalten.
