Der Gouverneursrat des IWF hat die zweite Tranche des Extended Fund Facility-Programms in Höhe von 690 Millionen Dollar genehmigt, wodurch sich die Gesamtauszahlungen auf 2,2 Milliarden Dollar von insgesamt 2,2 Milliarden Dollar erhöhen. Formal betrachtet ein Erfolg. Doch die Details der Überprüfung erzählen eine komplexere Geschichte.
Was schief gelaufen ist – und warum das Geld trotzdem überwiesen wurde
Die Ukraine hat alle quantitativen Kriterien des Programms bis Ende März erfüllt. Doch zwei strukturelle Meilensteine wurden mit Verzögerung umgesetzt, und das Ziel für die Netto-Auslandsreserven bis Ende Juni wurde nicht erreicht – teilweise aufgrund der Auswirkungen des Krieges im Nahen Osten auf die Märkte.
Das Geld wurde trotzdem überwiesen. Der IWF stimmte der Finanzierung zu, obwohl das Reformtempo abgebremst hat – und warnte ausdrücklich vor einem Rückschritt bei den Reformen. Warum? Die Auszahlung öffnet die Tür zu umfassenderen internationalen Finanzierungen und unterstützt Ukraines Verpflichtungen gegenüber seinen Gläubigern. Aber es gibt noch einen anderen Faktor: Wie Ekonomichna Pravda erklärt, ist der IWF bereit, Versäumnisse zu verzeihen, um die finanzielle Unterstützung der Ukraine fortzusetzen – weil dies von seinen wichtigsten „Aktionären" verlangt wird: den G7-Staaten und der EU.
Das verborgene Tauziehen um die Mehrwertsteuer für Einzelunternehmer
Der lauteste verpasste Meilenstein ist die Mehrwertsteuer für große Einzelunternehmer. Die Einführung dieser Steuer war eine Bedingung des Programms, aber die Ukraine hat eine Verschiebung erreicht. Der IWF unternahm einen beispiellosen Schritt und stimmte zu, die Bedingung zur Mehrwertsteuer um ein Jahr zu verschieben und andere Bedingungen in den Status „struktureller Meilenstein" umzuwandeln.
Im Gegensatz zu vorherigen Maßnahmen können „Meilensteine" geändert oder die Frist verlängert werden. Darüber hinaus wurde die Schwelle für die Anwendung der Mehrwertsteuer von 1 Million auf 4 Millionen Griwnja Jahresumsatz erhöht – aber als Gegenleistung setzte der IWF strengere Fristen für das gesamte Steuerpaket fest.
Als die Regierung spürte, dass der IWF sogar bei der Erfüllung von Kernmeilensteinen zu Zugeständnissen bereit war, offenbarte sich für sie die Anfälligkeit des Systems der Beziehungen zum Fonds. Dies ist nicht einfach diplomatisches Manövrieren – es ist ein Präzedenzfall.
Was in Zukunft auf dem Spiel steht
Die Gouverneure des IWF äußerten Bedenken über den Rückgang bei kritischen strukturellen Reformen und betonten die außergewöhnlich hohe Unsicherheit durch den fortdauernden Krieg.
Die jüngsten Vereinbarungen mit dem IWF haben die Bedingung zur Mehrwertsteuer für Einzelunternehmer nicht aufgehoben – sie haben nur ihre Erfüllung verschoben. Anfang 2027 wird sie erneut zu einem strukturellen Meilenstein oder sogar zu einer vorherigen Bedingung (prior action) für die nächste Tranche in Höhe von 686 Millionen Dollar.
Ein Scheitern der Verhandlungen mit dem IWF könnte auch die Haushaltsfinanzierung durch die EU blockieren. Ohne Fortsetzung des Fonds-Programms riskiert die Ukraine, einen Teil der EU-Haushaltsfinanzierung in Höhe von 16,7 Milliarden Euro im Jahr 2026 nicht zu erhalten.
«Jedes Zugeständnis des IWF verstärkt zukünftige Verpflichtungen. Anforderungen verschwinden nicht, sondern werden verschoben und verschärft, wodurch der Spielraum für Verhandlungen schrittweise enger wird.»
RBK-Ukraine
Das Reformpaket, mit dem die Ukraine im nächsten Zyklus fertig werden muss, umfasst die Mehrwertsteuer für Einzelunternehmer ab 2027, eine Steuer auf alle Pakete unabhängig vom Wert, die Besteuerung digitaler Plattformen und die Fortsetzung der Kriegsabgabe in der Nachkriegszeit.
Wenn die Rada bis zur Überprüfung im Mai 2026 nicht über die Besteuerung von Paketen abstimmt – wird es dem IWF an politischem Willen mangeln, das Programm auszusetzen, von dem 16,7 Milliarden Euro aus der EU abhängen, oder wird der Fonds erneut die „sanfte" Variante wählen und damit einen Präzedenzfall für die kontrollierte Nichteinhaltung von Bedingungen etablieren?
