Коли у березні 2026 року США та Ізраїль завдали ударів по Ірану, а Тегеран заблокував Ормузьку протоку, через яку щодня проходить 20 млн барелів нафти — чверть усієї світової морської торгівлі — Saudi Aramco опинилася в незвичній позиції: єдиного великого експортера з готовим запасним виходом.
Трубопровід із минулої війни
Трубопровід «Схід–Захід» (Petroline) завдовжки 1 200 км будувався саме для цього сценарію — під час танкерної війни в Ормузькій протоці в 1980-х. У 2026 році його пропускна здатність була розширена до 7 млн барелів на добу після конвертації паралельних газоконденсатних трубопроводів під сиру нафту. 11 березня систему переведено на повну потужність — через два тижні після початку бойових дій.
Результат виявився подвійним. Після конвертації обсяг нафти, що проходить через Баб-ель-Мандебську протоку, зріс на 21% порівняно з лютим, і весь цей потік іде до Азії. Але водночас іранський безпілотний удар по насосній станції у квітні скоротив пропускну здатність трубопроводу на 700 000 барелів на добу.
Цифри, які не вкладаються в логіку звичайного ринку
Скориговий чистий прибуток Aramco за перший квартал 2026 року склав $33,6 млрд — на 26% більше, ніж рік тому, і на 34% більше, ніж у четвертому кварталі 2025 року, коли компанія зафіксувала найнижчий прибуток з часів COVID-19.
Це найбільший квартальний стрибок чистого прибутку в історії Aramco — після 11 кварталів поспіль річного падіння.
«Трубопровід довів, що є критичною артерією постачання, — допомагаючи пом'якшити вплив глобального енергетичного шоку та забезпечуючи полегшення для клієнтів, яких торкнулися обмеження судноплавства в Ормузькій протоці».
— CEO Saudi Aramco Амін Насер, травень 2026
Решта регіону в іншій реальності
Aramco — виняток, а не правило. Потоки через Ормузьку протоку впали з приблизно 20 млн барелів на добу до трохи більше 2 млн барелів на добу у березні. Навіть з урахуванням альтернативних маршрутів, через заповнення сховищ і обмежену пропускну здатність обхідних шляхів країни Перської затоки скоротили сукупний видобуток більш ніж на 14 млн барелів на добу.
Іран також атакував енергетичну інфраструктуру своїх сусідів — Саудівської Аравії, ОАЕ, Кувейту та Іраку — ракетами і безпілотниками. Порт Фуджейра — кінцева точка емірацького трубопроводу — зазнав атаки дронів, що порушило операції з відвантаження нафти.
Brent у неділю торгувався по $103,91 за барель — нижче від піку вище $119 під час активних бойових дій, але значно дорожче за $70, зафіксованих наприкінці лютого до початку війни.
Що далі
За оцінкою МЕА, відновлення потоків через Ормузьку протоку залишається єдиною найважливішою змінною для зниження тиску на енергетичні поставки, ціни та світову економіку.
Якщо перемир'я відкриє протоку і Brent повернеться до $70–75, чи зможе Aramco утримати інвесторів дивідендами — чи квартальний рекорд виявиться одноразовою аномалією воєнної кон'юнктури?
