Als am 28. Februar die USA und Israel Raketenangriffe auf den Iran durchführten und Ayatollah Khamenei getötet wurde, tat Teheran das, wovor alle seit Jahrzehnten Angst hatten — es sperrte die Straße von Hormus. Durch diese 54 Kilometer breite Meerenge zwischen Iran und Oman fließt täglich ein Fünftel des weltweiten Öls und ein erheblicher Teil des Handels mit verflüssigtem Erdgas. Der Schiffsverkehr dort hat sich inzwischen um etwa 90 % reduziert.
Formel des Schocks: +10 % Öl = −0,2 % des weltweiten BIP
Die Geschäftsführerin des IWF, Kristalina Georgiewa, hat die Abhängigkeit quantifiziert: Jede Erhöhung der Ölpreise um 10 %, wenn sie den Großteil des Jahres anhält, treibt die weltweite Inflation um 0,4 Prozentpunkte an und reduziert das globale BIP um 0,2 %. Von Februar bis zu den Höchstständen Anfang März schoss Brent-Öl von unter 70 auf fast 120 Dollar pro Fass — ein Anstieg von über 70 %. Der Preis hat sich inzwischen bei rund 90 Dollar stabilisiert.
In ihrem Blog bezeichnete der IWF die Lage als einen „globalen asymmetrischen Schock“ und formulierte eine strikte Hierarchie der Verwundbarkeit:
- Energieimporteure — stehen stärker unter Druck als Exporteure
- Ärmere Länder — sind verletzlicher als reiche: geringere Reserven, höherer Anteil der Ausgaben für Energie im Haushaltsbudget
- Länder mit kaum vorhandenen Puffern — sie stehen am Rand und haben keinen Spielraum für Fehler
„Obwohl der Krieg die Weltwirtschaft unterschiedlich beeinflussen kann, führen alle Wege zu höheren Preisen und zu einem verlangsamten Wachstum.“
IWF-Blog, März 2026
Öl ist nicht alles. Es geht auch um Düngemittel
Durch die Straße von Hormus werden bis zu 30 % des weltweiten Exports von Düngemitteln transportiert — Harnstoff, Ammoniak, Phosphate, Schwefel. Nach Einschätzung des International Food Policy Research Institute (IFPRI) hat die Blockade bereits Düngerlieferungen unterbrochen, was die Kosten der Landwirte direkt trifft — und sich unweigerlich in den Ladenpreisen niederschlagen wird.
Maurice Obstfeld, ehemaliger Chefökonom des IWF und inzwischen Senior Fellow am Peterson Institute for International Economics, spart nicht mit Worten:
„Lange war die Schließung der Straße von Hormus jenes Alptraumszenario, das die USA von einem Schlag gegen den Iran abgehalten hat. Jetzt leben wir in diesem Alptraum.“
Maurice Obstfeld, Peterson Institute for International Economics
Seiner Ansicht nach wird der verheerendste Effekt ärmere Länder mit bereits angeschlagener landwirtschaftlicher Produktivität treffen: „Fügen Sie diese Preiskomponente hinzu — und Sie erhalten die Aussicht auf ein ernstes Nahrungsmitteldefizit.“ Der Wirtschaftsnobelpreisträger 2024, Simon Johnson vom MIT, sagt knapp: „Die Straße von Hormus muss geöffnet werden. Dort passieren 20 Millionen Barrel pro Tag. Alternative Kapazitäten gibt es nirgendwo auf der Welt.“
Zentralbanken in der Falle
Der Konflikt hat die Geldpolitik in eine Sackgasse gebracht: Höhere Energiepreise befeuern gleichzeitig die Inflation und bremsen die Wirtschaft — eine stagflationäre Kombination, gegen die Zentralbanken keine komfortablen Instrumente haben. Die Europäische Zentralbank hat bereits die geplante Zinssenkung verschoben, die Inflationsprognose angehoben und die Prognose für das BIP-Wachstum gesenkt. Für Großbritannien erwarten Analysten, dass die Inflation 2026 die Marke von 5 % durchbrechen wird.
Eine vollständige Analyse der Folgen will der IWF am 14. April im „World Economic Outlook“ während der Frühjahrstagungen des IWF und der Weltbank in Washington veröffentlichen.
Ukraine: doppelte Verwundbarkeit
Für die Ukraine hat die Lage eine spezifische Dimension. Treibstoff ist in die Kosten jedes Produkts eingebettet — durch Produktion, Logistik, Strom. Der Vorsitzende des Haushaltsausschusses der Werchowna Rada, Danylo Hetmantsev, räumt offen ein, dass der Anstieg der Kraftstoffpreise durch den iranischen Konflikt bereits die Lebensmittelpreise beeinflusst und dass sich deren Obergrenze nicht vorhersagen lässt — sie hängt von der Dauer der Blockade ab. Parallel dazu benötigt die Ukraine 2026 rund 50 Milliarden Dollar an Außenfinanzierung: Ein Teil der Geber orientiert sich an der Umsetzung des IWF-Programms, und jede Instabilität beim Fonds trifft die Unterstützungskette.
Sollte die Straße von Hormus länger als drei Monate blockiert bleiben, schätzen unabhängige Analysten die globalen BIP-Verluste auf über 3,5 Billionen Dollar — mehr als 3 % der Weltwirtschaft. Die Frage ist nicht, ob es in dieser Krise Gewinner gibt: Bisher gibt es keine. Die Frage ist, ob Zentralbanken und Regierungen den Schlag rechtzeitig abmildern können, ehe die Düngemittelpreise die Ernte der nächsten Saison zunichtemachen.
