Понеділкового вечора Кім Йон Бом, головний радник президента з питань політики, опублікував у Facebook розмірковування про те, що буде, якщо Південна Корея закріпиться як ключовий вузол в інфраструктурі штучного інтелекту. Його висновок: надлишкові податкові надходження від ШІ-буму слід повертати громадянам у формі прямих виплат — «дивідендів».
Наступного ранку Kospi відкрився на рекордній позначці 7 999 пунктів — і обвалився. Близько 10-ї ранку, коли новини про допис почали поширюватися, індекс впав на 5,12% — до 7 421 пункту. Акції Samsung Electronics та SK hynix різко пішли вниз. Після роз'яснень Кіма падіння пригальмувало, але Kospi все одно закрився на 7 643, втративши 2,3% — вперше за шість сесій.
«Якщо стратегічна позиція Кореї в ланцюзі поставок ШІ-інфраструктури створює структурний бум, що призводить до рекордних надлишкових надходжень — питання про те, як витратити ці гроші, є не лише питанням вибору, а питанням дизайну політики».
— Кім Йон Бом, допис у Facebook
Чому ринок так відреагував на один допис? Kospi за поточний рік уже виріс на 86% кумулятивно — і настрої на ньому надзвичайно нестійкі. Стратег Lombard Odier Singapore Хомін Лі зазначив: «Швидкість падіння показує, що тригером став несподіваний коментар директора Кіма про «ШІ-дивіденд».
Контекст, без якого цифри не говорять: прогноз річного прибутку Samsung перевищує показники Apple та Alphabet — поступаючись лише Nvidia; очікуваний прибуток SK Hynix на 2026 рік сягає 239 трлн вон. Саме на тлі цього тектонічного зрушення в корпоративних доходах і з'явилася ідея про розподіл.
«Особиста думка» чи пробний шар
Президентська канцелярія після закриття торгів заявила, що пропозиція Кіма є «особистою думкою» і не пов'язана з внутрішніми обговореннями в офісі президента. Втім, Кім Йон Бом — ключовий член команди з питань політики в адміністрації Лі Чже Мьона, яка послідовно наголошує на «інклюзивному» зростанні.
Ідея розподілу технологічних надприбутків між усіма громадянами не нова. Аляска з 1976 року конституційно спрямовує щонайменше 25% доходів від мінеральних ресурсів у постійний фонд, виплати з якого отримує кожен резидент штату. Різниця в тому, що Аляска розподіляє прибутки від видобутку невідновних ресурсів — нафти. Корейська пропозиція передбачає перерозподіл податків від приватних технологічних компаній, що одразу порушує питання про межі між фіскальною та корпоративною політикою.
Що насправді стривожило бізнес
Серед ділового середовища зростають побоювання, що пропозиція може сигналізувати тиск на компанії з метою ділитися прибутками з широкою громадськістю — навіть якщо формально механізм прив'язаний до «надлишкових» податкових надходжень, а не до прямого оподаткування корпорацій.
- Роз'яснення чиновника: виплати будуть із «надлишкових податкових надходжень», не з нового корпоративного податку.
- Реакція ринку: навіть роз'яснення не повернуло Kospi до рекордного рівня дня.
- Позиція Cheong Wa Dae: «особиста думка», не урядова позиція.
- Масштаб і механізм: невідомі — і саме це залишається ключовим ризиком.
Паніка вщухла швидко, але масштаб, джерела фінансування та шлях реалізації «дивіденду» залишаються незрозумілими — і ринок, ймовірно, слідкуватиме за розвитком подій.
Якщо Samsung і Nvidia справді стануть новою «нафтою» — хто визначає, коли прибуток стає «надлишковим» достатньо, щоб його розподілили: уряд, парламент, чи сам ринок?
